Europejski rynek magazynowania energii coraz wyraźniej przyciąga kapitał bankowy. W 2025 r. wartość ujawnionego finansowania dłużnego dla BESS wzrosła z 1,4 do 6,1 mld euro, a już w pierwszym kwartale 2026 r. ujawniono kolejne 3,1 mld euro długu. Do tego trendu dołącza Polska, gdzie w czerwcu zawarto umowę project finance o wartości około 270 mln zł dla wielkoskalowego magazynu energii.
Kapitał bankowy coraz szerzej płynie do BESS
Rosnące zaangażowanie sektora finansowego jest jednym z sygnałów, że magazyny energii przestają być traktowane jako nowy, trudny do wyceny segment rynku, a coraz częściej jako długoterminowe aktywa infrastrukturalne.
– To, że banki są gotowe angażować coraz większy kapitał w magazyny energii, jest ważnym sygnałem dla całej branży. Finansowanie długoterminowe wymaga nie tylko wiarygodnego modelu przychodowego, ale również dużej przewidywalności technicznej aktywa. Inwestor i bank muszą mieć pewność, że instalacja będzie w stanie realizować zakładane parametry przez wiele lat. W praktyce oznacza to rosnące znaczenie jakości, sprawności i trwałości całego układu energoelektronicznego – mówi Rafał Kozieł, Senior Expert Photovoltaics & Standardization w SMA Solar Technology.
Skala zmiany jest widoczna nie tylko w wartości finansowania, ale również w liczbie transakcji. Według Modo Energy w 2025 r. w Europie odnotowano 82 transakcje związane z finansowaniem BESS, wobec 25 rok wcześniej. Połowę stanowiło project finance, a 88 proc. wszystkich transakcji dotyczyło samodzielnych magazynów energii, a nie instalacji połączonych z fotowoltaiką.
Tempo utrzymało się w 2026 r. W pierwszym kwartale Modo Energy zidentyfikowało 53 transakcje BESS o łącznej mocy 11 GW. W 12 przypadkach, dla których ujawniono wartość finansowania project finance, zadłużenie przekroczyło 3,1 mld euro. Polska znalazła się w tym zestawieniu wśród bardziej aktywnych rynków europejskich, z czterema transakcjami odnotowanymi w pierwszych trzech miesiącach roku. W drugim kwartale odnotowano 38 kolejnych transakcji w dziesięciu państwach. Project finance, z 11 transakcjami, było jedną z dwóch najczęściej wykorzystywanych struktur finansowania. Łączna moc instalacji objętych zawartymi w tym okresie umowami project finance sięgnęła około 2 GW.
270 mln zł finansowania w Polsce
Jednym z najnowszych przykładów z polskiego rynku jest umowa z czerwca 2026 r., gdzie finansowanie w formule project finance na poziomie około 270 mln zł zapewnia Siemens Bank i Erste Group Bank. Ma ona zostać przeznaczone na realizację w Polsce wielkoskalowego, samodzielnego magazynu energii.
Z punktu widzenia rynku istotna jest przede wszystkim sama możliwość pozyskania tej skali długoterminowego kapitału na aktywo magazynowe. Jeszcze niedawno klasyczne project finance było w sektorze elektroenergetycznym kojarzone przede wszystkim z farmami wiatrowymi i fotowoltaicznymi. Dziś finansowanie bankowe coraz częściej obejmuje również samodzielne BESS.
Europejski rynek pokazuje szerszy trend
W Niemczech NORD/LB przeznaczył 87 mln euro na finansowanie magazynu energii powstającego w Saksonii-Anhalt. Była to pierwsza transakcja finansowania BESS przez ten bank na rynku niemieckim.
W Wielkiej Brytanii skala transakcji jest jeszcze większa. W hrabstwie Kent finansowanie instalacji o mocy 249 MW i pojemności 373,5 MWh sięgnęło 123,5 mln funtów. Za główną część kredytu odpowiadały NatWest i UK Infrastructure Bank. Z kolei w Yorkshire we wrześniu 2025 r. zamknięto finansowanie w wysokości 595 mln funtów dla magazynu o mocy 1,4 GW i pojemności 3,1 GWh.
Kapitał trafia również do Europy Środkowo-Wschodniej. W 2026 r. EBOR uczestniczył wraz z bankami komercyjnymi w pakiecie finansowania o wartości 210 mln euro dla portfela w północno-wschodnich Węgrzech, obejmującego 250 MW/1 GWh magazynowania energii oraz aktywa fotowoltaiczne. Inna tegoroczna transakcja EBOR obejmuje do 70 mln euro finansowania pięciu samodzielnych magazynów energii w Polsce, Rumunii, Słowenii i na Łotwie. Łączna moc instalacji ma wynieść 302 MW.
Banki patrzą na przychody
Rosnąca liczba transakcji nie oznacza jednak, że sposób finansowania wszystkich magazynów jest taki sam. Jednym z głównych zagadnień pozostaje sposób zabezpieczenia przyszłych przepływów pieniężnych. W zależności od rynku inwestorzy wykorzystują kontrakty mocowe, umowy tollingowe, kontrakty zapewniające minimalny poziom przychodów, PPA oraz umowy optymalizacyjne. Jednocześnie część instalacji zachowuje ekspozycję na rynek hurtowy i usługi systemowe.
W 2025 r. samodzielne umowy tollingowe dotyczące BESS wzrosły w Europie z trzech do piętnastu. Jednocześnie 44 proc. zidentyfikowanych transakcji miało ekspozycję merchant. Pokazuje to, że wraz z doświadczeniem zdobywanym przez kredytodawców rozwijają się także bardziej zróżnicowane sposoby oceny ryzyka magazynów.
Finansowanie wydłuża perspektywę także dla technologii
Rosnąca skala finansowania BESS oznacza jednocześnie, że coraz większego znaczenia nabiera nie tylko koszt budowy instalacji, ale również jej zachowanie przez wiele lat eksploatacji. Przy aktywach finansowanych długoterminowo liczy się niezawodność całego układu, sprawność oraz zdolność komponentów do pracy w wymagających warunkach charakterystycznych dla magazynowania energii.
– Skala projektów magazynowania energii pokazuje, jak bardzo wzrosły wymagania wobec komponentów energoelektronicznych w BESS. Transformatory i dławiki pracujące w przekształtnikach mocy muszą zachowywać wysoką sprawność i bezpieczeństwo termiczne przez wiele lat intensywnej eksploatacji. W SMA Magnetics projektujemy takie elementy z myślą o żywotności porównywalnej z całym cyklem życia magazynu, czyli kilkunastu-kilkudziesięciu latach – wskazuje Rafał Kozieł.
Wraz z przechodzeniem BESS od inwestycji finansowanych głównie kapitałem właścicieli do aktywów wspieranych wieloletnim finansowaniem bankowym rośnie więc znaczenie całkowitego kosztu i przewidywalności eksploatacji w długim okresie. Rynek finansowy wysyła przy tym coraz czytelniejszy sygnał: magazynowanie energii przestaje być dla banków niszowym segmentem energetyki. Skala zawieranych transakcji pokazuje, że BESS stopniowo zajmują miejsce obok innych dużych aktywów infrastruktury energetycznej.
Źró
